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Fondos “boutique”: ¿pueden conseguir mayor rentabilidad?

Foto del escritor: Jose A. EstebanJose A. Esteban

¿Qué son los fondos boutique? ¿Puede llegar a ser la gestión boutique más rentable que las grandes redes bancarias? ¿Cuáles son los motivos?


En este artículo desvelamos estas cuestiones y, finalmente, te mostramos un ejemplo de cómo se lleva a cabo la gestión de un fondo boutique sostenible que será de tu interés.


¿Qué son los fondos boutique?

 Se habla de “fondos boutique” o “gestión boutique” a un tipo de fondos de inversión creados por pequeñas entidades especializadas en algún segmento de la inversión. A este tipo de sociedades gestoras se les denomina “gestoras boutique”.


La característica principal de los fondos boutique es que se trata de productos más pequeños, exclusivos y especializados, donde se pone de relieve un trabajo más artesano. El talento y la experiencia del gestor cobra una gran relevancia.


Las gestoras boutique son entidades independientes y suelen ofrecer un catálogo de productos de calidad. Son capaces de obtener buenos resultados y representan una alternativa para los inversores frente a los grandes grupos financieros. 


Lo que de verdad diferencia a los fondos boutique es la capacidad para generar alfa, por este motivo, suelen estar bien situados en los rankings.


La gestión boutique se ejerce de un modo diferente, donde tienen más importancia las ideas de inversión y no se le presta tanta atención a los índices de referencia y otros aspectos que encorsetan el trabajo del gestor.


Este tipo de fondos no suelen encontrarse en las grandes firmas (como los grupos bancarios que cuentan con su propia gestora de fondos). 


¿Pueden conseguir los fondos boutique mayor rentabilidad?

Un estudio llevado a cabo por Global Boutiques Asset Management (GBAM), una organización que aglutina a gestoras boutique de tamaño medio (con una gestión especializada), indica cómo este tipo de entidades son capaces de superar a las grandes compañías de inversión 

El profesor Andrew Clare (de la Cass Business School Asset Management) analizó a 120 grandes gestoras de fondos, registrando el rendimiento de 780 de sus productos desde enero del año 2000 hasta julio de 2019. Concluyó que la gestión boutique europea consigue un 0,56% más de rentabilidad al año. Si se restan las comisiones, la rentabilidad es superior en un 0,23%.


En el caso de fondos de renta variable europea de pequeña y mediana capitalización, los rendimientos extra pueden llegar incluso al 1%. Siendo del 0,5% para los fondos de renta variable emergente.


¿Qué otras ventajas tienen los fondos boutique?

Además de las ventajas ya mencionadas en cuanto a exclusividad, un trabajo más minucioso, calidad y posibilidad de conseguir mejores resultados. La gestión boutique tiene una mayor libertad para invertir en todo tipo de activos.


Aunque no lo parezca, en muchas ocasiones, los gestores de fondos de inversión de las redes bancarias no tienen capacidad para desarrollar todo su potencial: deben ceñirse a los índices de referencia y criterios relativos a las políticas y personalidad del grupo financiero. En algunos casos no pueden incluir activos a su cartera con crecimiento potencial porque no pueden justificarlo ante sus superiores.


Todas estas cuestiones restan flexibilidad y, en muchos casos, restringen las buenas opiniones del gestor (que, recordemos, se trata de un profesional y su criterio tiene valor). En este caso, la gestión no es mala de por sí, pero suele ser más… “industrial”, basada en estándares y reglas.


Por otra parte, los gestores de fondos boutique son verdaderos especialistas en el campo al cual está orientado el producto. 


Estos profesionales confían tanto en su criterio que en la mayoría de los casos invierten su propio patrimonio en el fondo que ellos mismos gestionan. De esta manera, los intereses de los gestores se encuentran en armonía con los de los clientes.


Por estos motivos, no sorprende que los fondos boutique sean capaces de conseguir mayores rentabilidades. 

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